سقوط سهام هوش مصنوعی و هشدار جیم کرامر: «اگر فقط روی AI شرط بسته بودید، امروز کابوس بود!»

برنامه هفتگی «مد مانی» (Mad Money)

نکات کلیدی این گزارش

خلاصه نکات مهم

• جیم کرامر معتقد است موج فروش ناگهانی سهام هوش مصنوعی در معاملات پنج‌شنبه نشان داد چرا تنوع‌بخشی به سبد سهام تا این حد حیاتی است؛ حتی اگر مجبور باشید سهم‌هایی را نگه دارید که مدت‌هاست درجا می‌زنند.
• او هشدار داد سرمایه‌گذارانی که همه تخم‌مرغ‌هایشان را در سبد یک بخش خاص می‌گذارند، در زمان ریزش‌های سنگین دچار فروش هیجانی (Panic Sell) می‌شوند و در نتیجه فرصت رشد دوباره بازار را از دست می‌دهند.

ریزش ناگهانی و فروش گسترده سهام حوزه هوش مصنوعی در معاملات روز پنج‌شنبه، یک‌بار دیگر به همه یادآوری کرد که چرا برای دوام آوردن در تلاطم‌های شدید بازار، چاره‌ای جز تنوع‌بخشی به سبد دارایی‌ها نداریم؛ نکته‌ای که جیم کرامر، مجری و کارشناس کهنه‌کار بازارهای مالی، روی آن دست گذاشته است.

فشار فروش روی سهام غول‌های فناوری زمانی کلید خورد که روزنامه فایننشال تایمز (Financial Times) در گزارشی شوکه‌کننده فاش کرد نرخ درآمد سالانه شرکت اوپن‌ای‌آی (OpenAI) حدود ۲۰ میلیارد دلار کم‌تر از برآوردهای قبلی بوده است. همین خبر کافی بود تا موجی از بدبینی راه بیفتد و سهام اوراکل ۵.۵ درصد و غول تراشه‌سازی برودکام (Broadcom) ۴.۳۵ درصد سقوط کند. با این حال درست در زمانی که بازار هوش مصنوعی به خاک و خون کشیده شده بود، سهام خارج از این حوزه مانند هوم دیپو (Home Depot) با افت بازده اوراق قرضه آمریکا پس از یک حراج موفق اوراق ۳۰ ساله، جان دوباره‌ای گرفتند و بالا رفتند. جالب اینجاست که صندوق سرمایه‌گذاری تحت مدیریت کرامر، هم سهام برودکام و هم هوم دیپو را در اختیار دارد.

مجری برنامه «مد مانی» در این باره گفت: «اگر تمام دارایی‌تان را فقط روی سهام هوش مصنوعی گذاشته بودید، امروز برایتان یک کابوس تمام‌عیار بود!»

کرامر توضیح داد خطر اصلی یک پرتفوی تک‌بعدی و متمرکز این است که افت‌های سنگین و ناگهانی، سهام‌داران را به وحشت می‌اندازد؛ ترسی که باعث می‌شود دست به فروش هیجانی بزنند، دارایی‌هایشان را نقد کنند و در نهایت موج بازگشت و سودهای بعدی بازار را از دست بدهند. به باور او، یک سبد متنوع می‌تواند ضربه‌گیر ریزش‌های غیرمنتظره باشد؛ یعنی وقتی تب یک حوزه خاص مثل هوش مصنوعی فروکش می‌کند، بقیه دارایی‌ها مانع از سقوط کل سرمایه می‌شوند و به سهام‌دار کمک می‌کنند در بازی باقی بماند.

جا ماندن از رالی‌های صعودی و بازگشت بازار می‌تواند هزینه‌ای فوق‌العاده سنگین داشته باشد. طبق داده‌های آماری بانک جی‌پی‌مورگان (JPMorgan)، اگر سرمایه‌گذاری در فاصله سال‌های ۲۰۰۵ تا ۲۰۲۴ مبلغ ۱۰ هزار دلار را وارد شاخص S&P 500 کرده بود اما فقط ۱۰ روز از بهترین روز‌های معاملاتی این بازه ۲۰ ساله را از دست می‌داد، ثروت نهایی او به کم‌تر از نصف کسی می‌رسید که در تمام این مدت در بازار باقی مانده بود!

به همین دلیل است که کرامر تأکید می‌کند داشتن سهام خارج از ترندهای داغ و پر سر و صدای بازار فوق‌العاده مهم است؛ حتی اگر نگه‌داشتن سهم‌هایی مثل هوم دیپو سال‌ها اعصاب‌خردکن و کسل‌کننده به نظر برسد. سهام این فروشگاه زنجیره‌ای لوازم خانه و ساختمان به دلیل بالا ماندن نرخ بهره بانکی و رکود در بازار مسکن و خرج‌کرد مصرف‌کنندگان، سال‌ها با چالش روبه‌رو بوده است. اما رشد همین سهم در روز پنج‌شنبه به داد سرمایه‌گذاران رسید و اثر افت سنگین هوش مصنوعی را خنثی کرد؛ موضوعی که ثابت می‌کند بخش‌های مختلف بازار در زمان‌های متفاوتی شکوفا می‌شوند.

کرامر با همان لحن صریح و پرانرژی همیشگی‌اش گفت: «می‌دانید چقدر از داشتن سهم هوم دیپو متنفر بودم؟ پاسخش این است: درست به همان اندازه‌ای که امروز عاشقش شدم! چرا؟ چون در روز‌های سختی مثل امروز، همین سهم است که من را در بازی نگه می‌دارد.»

از نگاه این کارشناس مالی، فلسفه نهایی متنوع‌سازی سبد سهام دقیقاً همین است: قرار نیست هر روز رکورد بازدهی را بشکنید، بلکه هدف اصلی این است که روز بد یک بخش پرریسک، شما را به طور کامل از چرخه سرمایه‌گذاری بیرون نیندازد.

او در پایان خاطرنشان کرد: «هدف من از ۲۲ سال پیش که این برنامه را شروع کردیم بسیار ساده بوده و هنوز هم همین است؛ می‌خواهم در این بازی دوام بیاورید و زنده بمانید! تنها راه واقعی برای ماندن در بازار هم همین تنوع‌بخشی است. بدون آن، ماندن در بازی غیرممکن است.»