ریزش سنگین بازار و دفاع جانانه جیم کرامر از سهام تراشه: «به‌جای شاخص، دستگاه‌ها رو نگاه کنید!»

نکات کلیدی

• جیم کرامر تأکید کرد که سرمایه‌گذاران نباید با موج ریزش اخیر، از سهام شرکت‌های نیمه‌هادی ناامید شوند؛ چرا که عطش بی‌پایان بازار برای تراشه‌ها، رشد بلندمدت این صنعت را پشتیبانی می‌کند.
• کرامر قراردادهای بلندمدت شرکت میکرون و فراگیر شدن پردازنده‌های اینتل و AMD در انواع گجت‌ها را نشانه‌ای محکم از پایداری بنیادین این صنعت دانست.

در روز‌های اخیر سهام شرکت‌های نیمه‌هادی ضربه سنگینی خورده و افت شدیدی را ثبت کرده است؛ با این حال، جیم کرامر معتقد است دلایل بسیار محکمی وجود دارد که به هیچ وجه نباید این گروه از سهام را رها کرد.

صندوق قابل معامله نیمه‌هادی ون‌اک (VanEck Semiconductor ETF) طی شش جلسه معاملاتی پیاپی حدود ۷.۲ درصد افت کرده و کرامر هشدار داده که افزایش بهای نفت و نرخ بهره می‌تواند روند این اصلاح قیمتی را کش‌دارتر کند. با این وجود، او استدلال می‌کند که سهام تراشه‌سازان این روز‌ها بدون در نظر گرفتن وضعیت بنیادین و عملکرد منحصربه‌فرد هر شرکت، به شکل فله‌ای و دسته‌جمعی به فروش می‌رسد؛ رفتاری که تقاضای غول‌آسای پشت جهش خیره‌کننده اوایل امسال را از دیده‌ها پنهان کرده است.

کرامر برای ملموس‌تر شدن موضوع، از بازدید اخیرش از یکی از شوروم‌های اپل گفت؛ جایی که از نزدیک دستگاه‌های مجهز به نسخه شخصی‌سازی‌شده سیری (Siri) و فناوری‌های پیشرفته خانه هوشمند را دیده بود. این تجربه به خوبی نشان می‌دهد که چطور محصولات مصرفی با پیچیده‌تر شدن، به قدرت پردازشی و حافظه رم بسیار بیشتری نیاز پیدا می‌کنند؛ نیازی که عملاً فرصت‌های طلایی و تازه‌ای برای تراشه‌سازان خلق می‌کند.

او خطاب به سهام‌داران نگران گفت: «قبل از این‌که از ترس دردسرهای افت قیمت تصمیم بگیرید سهام تراشه‌ها را بفروشید و فرار کنید، سری به فروشگاه‌ها و شوروم‌ها بزنید. بروید و ببینید این تراشه‌ها کجاها استفاده می‌شوند؛ آن‌ها در غیرمنتظره‌ترین جاها حضور دارند. چشمتان را از نمودار شاخص نیمه‌هادی بردارید و به دستگاه‌های واقعی نگاه کنید!»

کرامر به عنوان مثالی بارز به شرکت میکرون (Micron)، سازنده تراشه‌های حافظه اشاره کرد؛ شرکتی که بنیاد درخشان آن زیر سایه موج فروش عمومی بازار گم شده است. میکرون به لطف توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی به یکی از بزرگ‌ترین برندگان این تحول تبدیل شده و تقاضای رم برای سیستم‌های هوش مصنوعی فرسنگ‌ها از حجم تولید فعلی جلوتر است. کرامر به ۲۶ قرارداد بلندمدت میکرون با مشتریان بزرگ اشاره کرد؛ قراردادهایی که تا سال ۲۰۳۰ بیش از ۳۵ درصد از درآمدهای این شرکت را تضمین کرده و مذاکرات قراردادها برای سال ۲۰۳۱ نیز هم‌اکنون کلید خورده است. این قراردادهای الزام‌آور مشتریان را متعهد به پرداخت وجه می‌کند و ثبات درآمدی فوق‌العاده‌ای به میکرون می‌بخشد. کرامر تأکید کرد: «اگر میکرون هیچ قراردادی نداشت قطعاً نگران می‌شدم؛ اما با این قراردادها اوضاع کاملاً فرق می‌کند.»

البته این ماجرای هیجان‌انگیز فقط به تراشه‌های حافظه محدود نمی‌شود. کرامر روی شرکت‌های اینتل و AMD هم دست گذاشت؛ غول‌هایی که «پردازنده‌های مرکزی (CPU) یعنی بلوک‌های بنیادین ساخت هر ماشینی زیر این آسمان را تولید می‌کنند.»

او با اذعان به این‌که پس از صعود پرشتاب ماه‌های اخیر، احتمال افت بیش‌تر قیمت‌ها وجود دارد، افزود که سهام‌داران نباید تقاضای بنیادین پشت این رشدهای تاریخی را دست‌کم بگیرند: «کاملاً طبیعی است که بعد از چنین رالی بلندی، شاهد پول‌بک و اصلاح قیمتی تند باشیم؛ اما وقتی دستگاه‌های مدرن و انفجار کاربردهای عملی هوش مصنوعی را می‌بینید، متوجه می‌شوید چرا سهام میکرون، اینتل یا AMD در روندی صعودی قرار دارند.»

کرامر در پایان گفت: «تمام این جهش‌ها ناشی از بازی‌های سفته‌بازانه صندوق‌های پرریسک یا حباب‌های هیجانی نبود که با پول قرضی قیمت‌ها را باد کنند؛ بخش اعظم این ماجرا، صرفاً ناشی از یک تقاضای خالص، واقعی و سیراب‌نشده در بازار است.»

توضیح شفافیت: صندوق خیریه کرامر (سبد سرمایه‌گذاری تحت مدیریت کلاب سرمایه‌گذاری او)، سهام شرکت‌های اپل (AAPL)، اینتل (INTC) و میکرون (MU) را در اختیار دارد.