هشدار جیم کریمر به سرمایه‌گذاران؛ واکنش شتاب‌زده وال‌استریت به آینده سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی

جیم کریمر، کارشناس و مجری باسابقه بازارهای مالی، هشدار داد که وال‌استریت پس از انتخابات میان‌دوره‌ای دچار خوش‌بینی و شتاب‌زدگی بیش از حد شده است.

بازار سهام پس از پیروزی قاطع دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای با رشد همراه شد، اما این صعود شکافی عمیق را در بخش فناوری پنهان کرده بود. سهام شرکت‌های ارائه‌دهنده خدمات ابری بزرگ جهش یافت، زیرا سرمایه‌گذاران پیش‌بینی می‌کردند افزایش مخالفت‌ها با احداث مراکز داده ممکن است سرعت گسترش هوش مصنوعی را کاهش دهد و از فشار مخارج سرسام‌آور این غول‌ها بکاهد. در مقابل، سهام سازندگان نیمه‌رسانا و توسعه‌دهندگان مراکز داده تحت فشار فروش قرار گرفت. با این حال، کریمر هشدار داد که فعالان بازار در حال نتیجه‌گیری زودهنگام درباره پیامدهای اقتصادی انتخابات هستند.

مجری برنامه مَد مانی (Mad Money) در این باره گفت: «نتایج انتخابات میان‌دوره‌ای معاملات امروز را هدایت کرد، اما تا روز جمعه گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی وزارت کار منتشر خواهد شد و ممکن است بخش بزرگی از این رشد را خنثی کند، تا جایی که حتی نمی‌توان حدس زد بازار در گام بعدی به کدام سمت حرکت خواهد کرد.»

او در ادامه افزود: «البته من واژه حدس را می‌پسندم، زیرا دقیقاً رویدادهای معاملات امروز را توصیف می‌کند؛ این گمانه‌زنی‌ها هرچند برای یک نوسان‌گیری کوتاه‌مدت و تاریخی عالی به نظر می‌رسند، اما هرگز پایه‌ای نیستند که بتوان بر اساس آن‌ها تصمیم‌های بلندمدت سرمایه‌گذاری گرفت.»

سهام اپل با این پیش‌بینی سرمایه‌گذاران که کند شدن ساخت مراکز داده باعث کاهش قیمت تراشه‌های حافظه و در نتیجه بهبود حاشیه سود این شرکت می‌شود، به بالاترین سطح تاریخی خود رسید. سهام مایکروسافت و آمازون نیز با این انتظار که کاهش سرعت توسعه هوش مصنوعی می‌تواند هزینه‌های گزاف مراکز داده را پایین آورده و مخارج سنگین سرمایه‌ای آن‌ها را مهار کند، با جهش قیمتی روبه‌رو شدند.

در نقطه مقابل، معامله‌گران سهام شرکت‌هایی را فروختند که رشد آن‌ها مستقیماً به تداوم سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های هوش مصنوعی گره خورده است؛ از جمله تولیدکنندگان تراشه نظیر انویدیا و AMD و توسعه‌دهندگان مراکز داده شامل CoreWeave، Nebius و Iren.

با این همه، کریمر این پرسش اساسی را مطرح کرد که آیا یک انتخابات به‌تنهایی قادر است نیروهای محرک بنیادین بازار را دگرگون کند؟ او تأکید کرد: «می‌خواهم این نکته را مدنظر داشته باشید که یک انتخابات میان‌دوره‌ای هر اندازه هم پراهمیت باشد، نمی‌تواند چرخه کلان کسب‌وکار را برهم بزند.»

کریمر خاطرنشان کرد که دیدگاهش کاملاً با مایکل سمبالست (Michael Cembalest)، استراتژیست ارشد JPMorgan و نویسنده یادداشت‌های پرمخاطب Eye on the Market، هم‌راستا است.

سمبالست در تازه‌ترین یادداشت تحلیلی خود نوشت: «این چرخه اقتصادی است که بازارها را به حرکت درمی‌آورد و مؤلفه‌های کلیدی آن مواردی هستند که انتخابات میان‌دوره‌ای هیچ اثری بر آن‌ها ندارد؛ عواملی مانند نرخ بهره ده‌ساله، قیمت کالاها، سیاست‌های فدرال رزرو، سودآوری بنگاه‌ها، کسری بودجه، مخارج دفاعی، سرعت سرمایه‌گذاری در حوزه هوش مصنوعی طی ۱۲ ماه آینده، نیاز شدید شرکت‌های فعال در زمینه هوش مصنوعی به استقراض و تأثیر این موارد بر بازار اعتبار.»

کریمر در جمع‌بندی خود یادآور شد سرمایه‌گذاران باید درک کنند که نوسانات مقطعی بازار لزوماً بازتاب‌دهنده واقعیت‌های بنیادین نیستند. او گفت: «هرگز آنچه را در تابلوی بورس اتفاق می‌افتد با آنچه در دنیای واقعی جریان دارد، اشتباه نگیرید.»

صندوق خیریه جیم کریمر مالک بخشی از سهام شرکت‌های اپل، آمازون، مایکروسافت و انویدیا است.