وزیر دارایی هند: خروج سرمایه به سمت هوش مصنوعی نگران‌کننده است، اما از ترکیدن حباب آسیبی نمی‌بینیم

نکات کلیدی

• از ابتدای سال جاری میلادی، شاخص‌های اصلی بازار سهام هند با وجود تاب‌آوری رشد اقتصادی کشور در میانه عدم‌قطعیت‌های تجاری و شوک‌های ژئوپلیتیکی، نزدیک به ۱۲ درصد افت کرده‌اند.
• نیرمالا سیتارامان، وزیر دارایی هند، اعلام کرد خروج مداوم سرمایه‌ها از بزرگ‌ترین ریسک‌های پیش‌روی این کشور در سال ۲۰۲۷ به شمار می‌رود.
• سیتارامان تأکید کرد در صورت ترکیدن حباب جهانی هوش مصنوعی، هند از سرایت پیامدهای منفی آن آسیبی نخواهد دید.

نیرمالا سیتارامان، وزیر دارایی هند، در جریان نشست‌های سالانه صندوق بین‌المللی پول (IMF) و بانک جهانی در بانکوک تایلند، پنجشنبه ۱۵ اکتبر ۲۰۲۶.

به‌گفته نیرمالا سیتارامان، وزیر دارایی هند، مازاد نقدینگی در بازار سهام این کشور یکی از عوامل اصلی افت بازدهی بازار بوده است و این روند احتمالاً همچنان ادامه خواهد داشت.

سیتارامان در گفت‌وگویی اختصاصی در حاشیه نشست‌های صندوق بین‌المللی پول و بانک جهانی در بانکوک در روز جمعه توضیح داد: «به‌دلیل سهولت نقدینگی و دسترسی آسان، سرمایه‌گذاران به‌راحتی در حال خروج از بازار سهام هستند.» با این حال، او تأکید کرد که بنیادهای اقتصادی هند همچنان در وضعیت «بسیار مطلوبی» قرار دارند.

بر اساس داده‌های ارائه‌شده از سوی مؤسسه LSEG، شاخص‌های کلیدی بورس هند از ماه ژانویه تاکنون نزدیک به ۱۲ درصد افت کرده‌اند؛ هرچند رشد اقتصادی این کشور در میانه عدم‌قطعیت‌های تجاری و تکانه‌های ژئوپلیتیکی، تاب‌آوری قابل‌توجهی نشان داده است. با وجود این، بازار سهام هند با موج بی‌سابقه‌ای از خروج سرمایه‌گذاران خارجی مواجه شده و سیتارامان تداوم خروج سرمایه‌ها را از جدی‌ترین ریسک‌های کشور در سال ۲۰۲۷ توصیف کرده است.

با این حال، ورود نقدینگی از سوی سرمایه‌گذاران داخلی همچنان با قدرت ادامه دارد. بر اساس آمارهای منتشرشده در اوایل ماه جاری از سوی انجمن صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک هند (AMFI)، صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی این کشور از مارس ۲۰۲۱ تاکنون، در تمام ماه‌ها جریان خالص ورود سرمایه را ثبت کرده‌اند.

شرکت‌های چندملیتی، صندوق‌های سهام خصوصی و سرمایه‌گذاران خارجی توانسته‌اند با دریافت سودهایی چشمگیر، بخشی از سرمایه یا کل دارایی‌های خود را از این بازار خارج کنند. طبق گزارش ماه اوت مؤسسه ارنست اند یانگ (EY)، عرضه اولیه‌های بازار سهام هند در فاصله سال‌های ۲۰۲۱ تا ۲۰۲۵ در مجموع ۶۰٫۴ میلیارد دلار نقدینگی جذب کردند که از این میزان، رقم حیرت‌انگیز ۳۷٫۷ میلیارد دلار (معادل ۶۳ درصد از کل عواید) به سهام‌داران قبلی رسید که سهام خود را در بازار به عموم واگذار کردند.

معامله در خلاف جهت هوش مصنوعی

بر اساس گزارش شرکت سپرده‌گذاری مرکزی هند (NSDL)، سرمایه‌گذاران خارجی در سال جاری بیش از ۳۳ میلیارد دلار از سهام مستقیم خود در بازار هند را فروخته‌اند. در حال حاضر بازار هند شهرت «معامله در خلاف جهت هوش مصنوعی» را پیدا کرده است؛ زیرا بازارهایی مانند تایوان و کره جنوبی به لطف میزبانی از غول‌های پیشتاز هوش مصنوعی، جریان‌های سنگین سرمایه‌گذاری بین‌المللی را به سوی خود کشانده‌اند.

وزیر دارایی هند در ادامه افزود فرار سرمایه‌ها به سمت بخش هوش مصنوعی و بازار آمریکا — سرمایه‌هایی که در شرایط عادی برای تنوع‌بخشی به صنایع مختلف در کشورهای گوناگون توزیع می‌شدند — اکنون به یک «موضوع نگران‌کننده» تبدیل شده است.

طبق گزارش مؤسسه گلدمن ساکس (Goldman Sachs) در تاریخ ۸ اکتبر، تایوان اکنون با سهم ۲۹ درصدی، بالاترین وزن بازار را در شاخص مورگان استنلی آسیا-اقیانوسیه (به‌جز ژاپن) در اختیار دارد و کره جنوبی نیز با سهم ۲۲ درصدی به جایگاه دوم صعود کرده است. در این گزارش اشاره شده که سهم هند در این شاخص از ۱۹ درصد در چند سال گذشته، به ۱۰ درصد کاهش یافته است.

با این حال، در شرایطی که رالی جهانی رشد سهام هوش مصنوعی نشانه‌هایی از ترک‌خوردگی و تزلزل را بروز داده است، سیتارامان اعلام کرد در صورت ترکیدن این حباب، سرایت آثار منفی آن آسیبی به هند نخواهد زد؛ چراکه به‌گفته او، هند اساساً مقصد آن دسته از سرمایه‌گذاری‌های عظیمی نبوده است که به سایر کشورها و مناطق سرازیر شد.

سیتارامان که باسابقه‌ترین وزیر دارایی هند با دوره تصدی پیوسته به شمار می‌رود، در پایان تأکید کرد این کشور واقع در آسیای جنوبی دیگر یک «عقب‌مانده» در حوزه فناوری‌های پیشرفته نیست و در حال حاضر سرمایه‌گذاری‌های سنگینی برای احداث کارخانه‌های تولید نیمه‌رسانا (تراشه) در هند در جریان است.