سقوط سنگین سهام با ظهور ایجنت هوش مصنوعی متا؛ جیم کرامر: وال‌استریت درباره Muse جوگیر شده!

جیم کرامر، کارشناس و تحلیل‌گر مطرح بازار سرمایه اعلام کرد وال‌استریت احتمالاً در برابر تهدیدات ناشی از ایجنت هوش مصنوعی شرکت متا به نام Muse واکنش بیش از حد و شتاب‌زده‌ای نشان داده است؛ ایجنتی که سهام گروه گسترده‌ای از شرکت‌های مصرفی را تحت فشار قرار داده است.

موج جدید ریزش‌های ناشی از هوش مصنوعی که به اصطلاح «تنبلی مصرف‌کننده» (Consumer Inertia) نام گرفته، بر این فرضیه استوار است: ایجنت‌هایی مثل Muse می‌توانند به کسب‌وکارهایی ضربه بزنند که سودشان از فراموشی کاربران در لغو اشتراک‌ها، مقایسه نکردن قیمت‌ها یا نگشتن دنبال تخفیف‌های بهتر به دست می‌آید. دستیار هوشمند Muse دقیقاً برای چنین کارهایی طراحی شده؛ پیگیری مراحل بعدی، مقایسه خریدها و حتی لغو خودکار اشتراک‌ها با تایید کاربر، از کارهایی است که این ایجنت به راحتی انجام می‌دهد.

این ترس و دلهره بازار، یادآور ماجرای «آخرالزمان شرکت‌های نرم‌افزاری» (SaaSpocalypse) در اوایل امسال است؛ زمانی که وال‌استریت از ترس اینکه هوش مصنوعی مدل‌های درآمدی اشتراکی را نابود کند یا به شرکت‌ها امکان دهد خودشان نرم‌افزارهای مورد نیازشان را بسازند، دست به فروش سنگین سهام این غول‌ها زد.

کرامر در این باره گفت: «من نسبت به فروش یک‌دست و هیجانی کل این گروه‌ها شک دارم؛ اینکه فکر کنیم ایجنت‌های هوش مصنوعی پایان دوران تنبلی مصرف‌کننده‌ها و نابودی شرکت‌های ذی‌نفع هستند، درست نیست. در حال حاضر بازار دارد تر و خشک را با هم می‌سوزاند و معمولاً همین شرایط، بهترین فرصت‌ها را برای خرید سهام به وجود می‌آورد.»

با این حال، وقتی موج فروش تا این حد فراگیر و سنگین است، دیدن این فرصت‌ها کار آسانی نیست. از زمان راه‌اندازی Muse در ۱۸ شهریور (۸ سپتامبر)، سهام باشگاه‌های زنجیره‌ای پلنت فیتنس (Planet Fitness) حدود ۲۰ درصد ریزش کرده، سهام شرکت‌های مسافرتی مانند Airbnb و بوکینگ (Booking Holdings) به ترتیب ۱۳ و ۱۶ درصد افت داشته‌اند، رادیوی ماهواره‌ای SiriusXM نزدیک به ۱۱ درصد سقوط کرده و سهام کارگزاری چارلز شواب (Charles Schwab) نیز ۹ درصد ریخته است.

درست مثل تجربه تلخ آخرالزمان شرکت‌های نرم‌افزاری که بازار در نهایت با دیدگاه کرامر هم‌نظر شد، سرمایه‌گذاران کم‌کم متوجه شدند که ابزارهای نرم‌افزاری و هوش مصنوعی نه‌تنها می‌توانند کنار هم زندگی کنند، بلکه باعث پیشرفت هم می‌شوند. غول‌های سابقه‌داری مثل سیلزفورس (Salesforce) که کرامر پای خرید سهام آن در سبد سرمایه‌گذاری‌اش ایستاده بود، دوباره با قدرت به اوج برگشتند.

هنوز نمی‌توان با قطعیت گفت که آیا تزلزل کسب‌وکارهای متکی بر تنبلی مشتریان به یک روند عادی تبدیل می‌شود یا مثل ماجرای نرم‌افزارهای سازمانی فروکش خواهد کرد. در این میان، کرامر قبول دارد که ایجنت Muse تاثیرگذار بوده، اما تاکید می‌کند سرمایه‌گذاران به جای متهم کردن کل صنایع به عنوان بازنده‌های هوش مصنوعی، باید میزان آسیب‌پذیری واقعی هر کسب‌وکار را بسنجند: «همه را با یک چوب نرانید!»

برای نمونه باشگاه‌های ورزشی را در نظر بگیرید. کرامر به باشگاه‌های لوکس لایف تایم (Life Time) اشاره کرد و گفت اعضای وفادار و خاص این باشگاه‌ها به‌ندرت اشتراک خود را لغو می‌کنند و سهام این شرکت پس از رونمایی Muse فقط ۷ درصد کاهش یافته است. در نقطه مقابل، پلنت فیتنس که هزینه‌ای ارزان دارد و مشتریانش تعهد کمتری به حفظ عضویت دارند، سقوط بسیار شدیدتری را تجربه کرده است.

کرامر همچنین فروش سنگین سهام پلتفرم‌های مسافرتی را زیر سوال برد. آژانس‌های آنلاین گردشگری همچنان امتیازات جذابی مثل برنامه‌های وفاداری و تخفیف ارائه می‌دهند و حتی اکسپدیا (Expedia) شراکت رسمی خود را با ایجنت Muse اعلام کرده است. با اینکه از نظر تئوری ممکن است Muse به مسافران کمک کند مستقیماً با صاحبان اقامتگاه ارتباط بگیرند و Airbnb را دور بزنند، اما کرامر یادآوری کرد که ارزش اصلی Airbnb در امکان جست‌وجو و مقایسه آسان اقامتگاه‌ها در یک پلتفرم جامع است: «سهام Airbnb در یک ماه گذشته افت وحشتناکی داشته، تا جایی که از نظر من با این قیمت، یک فرصت خرید فوق‌العاده و طلایی است.»

او همچنین بعید می‌داند که ایجنت هوش مصنوعی باعث شود مردم برای چند درصد سود بیشتر، مدام سرمایه‌شان را بین بانک‌ها جا‌به‌جا کنند. هرچند این فناوری مقایسه نرخ بهره و انتقال وجوه را بسیار راحت‌تر می‌کند، اما به باور کرامر بیشتر مشتریان به دلیل اعتمادی که به بانک خود دارند، حساب‌شان را عوض نمی‌کنند.

کرامر در پایان گفت: «فکر نمی‌کنم Muse کل صنایع را از بین ببرد، هرچند قطعاً شرکت‌هایی وجود دارند که در این مسیر ضربه می‌خورند.» او به عنوان مثال به پلتفرم SiriusXM اشاره کرد که حتی سال‌ها قبل از ظهور هوش مصنوعی عامل‌محور (Agentic AI)، در مسیر افول و کاهش مخاطب قرار داشت.