سقوط آزاد سهام سربرس زیر سایه سنگین انویدیا؛ روز‌های سخت رقیب تراشه‌های هوش مصنوعی

نکات کلیدی

• سهام سربرس نسبت به قیمت روز اول عرضه در بورس در ماه مه، نزدیک به ۵۰ درصد سقوط کرده است.
• این شرکت یکی از مهم‌ترین بارهای پردازشی استنتاج (Inference) برای حالت «Ultrafast» مدل هوش مصنوعی جدید اوپن‌ای‌آی به نام GPT-6.1 Sol را به رقیب دیرینه‌اش، یعنی انویدیا واگذار کرد.
• با به پایان رسیدن مهلت منع فروش سهام (دوره لاک‌آپ)، مدیران ارشد شرکت فروش سهام خود را آغاز کرده‌اند که همین موضوع فشار نزولی مضاعفی روی قیمت سهم ایجاد کرده است.

تابلوی شرکت سربرس سیستمز (Cerebras Systems) در جریان عرضه اولیه سهام (IPO) در بازار بورس نزدک در نیویورک.

مایکل ناگل | بلومبرگ | گتی ایمیجز

سهام شرکت سربرس در طول همین هفته با افتی نزدیک به ۲۰ درصد به کف تاریخی خود از زمان عرضه اولیه شگفت‌انگیزش در ماه مه سقوط کرد؛ سقوطی که درست پس از انتشار گزارشی درباره سپردن بخشی از پردازش‌های حیاتی جدید‌ترین مدل اوپن‌ای‌آی به غول تراشه‌سازی، یعنی انویدیا، رخ داد.

مؤسسه پژوهشی سمی‌آنالیسیس (SemiAnalysis) روز چهارشنبه در شبکه اجتماعی ایکس خبر داد که اوپن‌ای‌آی قرار است حالت پردازش فوق‌سریع (Ultrafast) مدل جدید GPT-6.1 Sol را به جای سخت‌افزارهای سربرس، با پردازنده‌های گرافیکی انویدیا اجرا کند. با این خبر، افت ارزش سهام سربرس نسبت به جهش اولیه پس از ورود به نزدک، از مرز ۵۰ درصد هم گذشت.

این سهم که در پایان معاملات روز جمعه روی قیمت ۱۶۶٫۴۳ دلار آرام گرفت، در طول هفته به دلیل پایان یافتن محدودیت‌های پس از عرضه اولیه برای فروش سهام افراد درون‌سازمانی، فشار فروش بسیار سنگینی را تجربه کرد.

با این حال، پس از آنکه سم آلتمن، مدیرعامل اوپن‌ای‌آی، به «گمانه‌زنی‌ها درباره همکاری با سربرس» واکنش نشان داد، سهام این شرکت در معاملات پس از ساعت اداری روز جمعه حدود ۳ درصد جهش کرد.

آلتمن در پستی در شبکه اجتماعی ایکس نوشت: «سربرس یکی از شرکای نزدیک ماست و ما همکاری عمیقی در پیشبرد مرزهای سرعت پردازش داریم.»

روند تغییرات قیمت سهام سربرس (Cerebras)

با تمام این اوصاف، این روز‌ها دوران بی‌رحمانه‌ای برای سربرس به حساب می‌آید. شرکتی که در نخستین روز معاملاتی خود به ارزش بازار خیره‌کننده ۹۵ میلیارد دلاری رسید و تنها یک قدم با غول‌هایی مثل متا، علی‌بابا و اسپیس‌ایکس (که همگی در روز اول عرضه ارزشی بالای ۱۰۰ میلیارد دلار ثبت کردند) فاصله داشت.

حالا اما ارزش بازار سربرس آب رفته و به رقمی کمی بالا‌تر از ۳۹ میلیارد دلار سقوط کرده است.

سرمایه‌گذاران تا همین چند وقت پیش شیفته این ایده بودند که سربرس می‌تواند به رقیب و جایگزینی قدرتمند برای انویدیا در دنیای هوش مصنوعی تبدیل شود. این شرکت ریزتراشه‌های اختصاصی (ASIC) غول‌پیکری در اندازه بشقاب غذاخوری تولید می‌کند که به طور ویژه برای بار کاری استنتاج طراحی شده‌اند و آن‌ها را در قالب خدمات ابری از داخل مراکز داده اختصاصی خود اجاره می‌دهد. سربرس در ماه ژانویه حتی قراردادی به ارزش بیش از ۱۰ میلیارد دلار با اوپن‌ای‌آی بست تا تا سال ۲۰۲۸، معادل ۷۵۰ مگاوات توان پردازشی در اختیار این آزمایشگاه هوش مصنوعی قرار دهد.

اما باختن بخش استنتاج مدل جدید اوپن‌ای‌آی به انویدیا، آب سردی روی این هیجان و خوش‌بینی ریخت. به گزارش مؤسسه مکنزی (McKinsey)، پیش‌بینی می‌شود تا پایان دهه جاری، استنتاج از آموزش مدل‌ها پیشی بگیرد و به بار کاری اصلی و غالب در تمام مراکز داده هوش مصنوعی تبدیل شود.

از طرف دیگر، هرچه از زمان عرضه اولیه می‌گذرد، سهام بیشتری راهی بازار آزاد می‌شود. بر اساس اطلاعات دفترچه پذیرش شرکت، روز چهارشنبه قفل فروش حداکثر ۱۹٫۴ میلیون سهم متعلق به مدیران، مسئولان، کارکنان غیرمدیریتی و سایر سهام‌داران باز شد؛ رقمی که معادل ۸ درصد از کل سهام شرکت است.

پیش از این تاریخ هم از ۱۹ اوت به بعد، هر دو هفته یک‌بار مجوز فروش تا ۱۴٫۶ میلیون سهم صادر می‌شد.

اندرو فلدمن (مدیرعامل) و شان لی (مدیر ارشد فناوری) که هر دو با این عرضه اولیه به جمع میلیاردرها پیوستند، بر اساس طرح‌های معاملاتی که مدت کوتاهی پس از عرضه اولیه تنظیم شده بود، بین ۲۰ اوت تا ۲۵ سپتامبر بیش از ۲۴۰ میلیون دلار از سهام کلاس A خود را فروختند. سایر مدیران شرکت نیز سهم‌هایی به ارزش چندین میلیون دلار را نقد کرده‌اند.