جذب سرمایه ۴ میلیارد دلاری استارتاپ لمبدا در آستانه عرضه اولیه؛ خیز غول ابری هوش مصنوعی برای ورود به بورس

بر اساس گزارش وال استریت ژورنال، شرکت ارائه‌دهنده خدمات ابری لمبدا (Lambda) در حال جذب سرمایه‌ای تا سقف ۴ میلیارد دلار با ارزش‌گذاری پیش از جذب ۱۴.۵ میلیارد دلاری است؛ اقدامی که می‌تواند آخرین دور تأمین مالی خصوصی این شرکت پیش از عرضه اولیه سهام برنامه‌ریزی‌شده در سال ۲۰۲۷ باشد. شرکت‌های مدیریت سرمایه کوتو (Coatue Management) و بلک‌استون (Blackstone) هدایت این دور جذب سرمایه را بر عهده دارند.

نامه‌ای به سرمایه‌گذاران که توسط وال استریت ژورنال بررسی شده، نشان می‌دهد حجم سفارش‌های عقب‌افتاده و رزروشده لمبدا از ۱۵ میلیارد دلار در ماه ژوئن به ۵۰ میلیارد دلار در ماه سپتامبر جهش یافته است. اگرچه این رقم در نگاه اول نشان‌دهنده انفجار تقاضا در بازار است، اما بخش عمده این جهش به تعهد مالی ۳۵ میلیارد دلاری تنها یک مشتری مربوط می‌شود: شرکت هوش مصنوعی آنتروپیک (Anthropic) که در اواخر ماه اوت قراردادی بزرگ با لمبدا امضا کرد.

این یعنی ارزش‌گذاری لمبدا که پس از دور تأمین مالی سال ۲۰۲۵ رشد سرسام‌آوری را تجربه کرده، حالا به‌شدت به توانایی مالی آنتروپیک برای ادامه پرداخت‌ها وابسته است. با این حال، با توجه به کمیاب بودن ظرفیت پردازنده‌های گرافیکی (GPU) پایدار و مطمئن در بازار، سرمایه‌گذاران همچنان مشتاقانه روی شرکت‌های تأمین‌کننده این زیرساخت‌ها شرط‌بندی می‌کنند؛ به‌ویژه شرکت‌هایی که قراردادهایی نجومی با یکی از آزمایشگاه‌های پیشرو هوش مصنوعی در دست دارند.

برای ارائه‌دهندگان نوظهور ابری (Neoclouds) نظیر لمبدا، چالش اصلی میزان تقاضا نیست، بلکه هزینه‌های کمرشکن پاسخگویی به این تقاضاست. احداث و توسعه دیتاسنترها تا حد زیادی با استقراض و بدهی مالی تأمین می‌شود؛ موضوعی که لمبدا هفته گذشته با جذب ۱ میلیارد دلار دیگر در قالب تأمین مالی بدهی آن را پیش برد. از سوی دیگر، وام‌دهندگان نیز درباره اینکه به چه شرکتی و تحت چه شرایطی نقدینگی تزریق کنند بسیار سخت‌گیرتر شده‌اند. بنابراین تصمیم لمبدا برای جذب سرمایه سنگین در مقطع کنونی، نه تنها مبنای قیمت‌گذاری سهام آن را در زمان عرضه اولیه تعیین می‌کند، بلکه پیش از آغاز نظارت دقیق و موشکافانه بازارهای عمومی، دسترسی به نقدینگی فراوان را برای آن تضمین می‌نماید.

زمانی که لمبدا بالاخره وارد بازار بورس شود — هرچند طبق گزارش‌ها قرار بود این اتفاق امسال بیفتد اما به دلیل نااطمینانی‌های بازار به تعویق افتاد — به جمع سایر ارائه‌دهندگان ابری تحت حمایت انویدیا مانند کورویو (CoreWeave) و نِبیوس (Nebius) خواهد پیوست که اکنون برای تأمین مالی ساخت دیتاسنترهای خود به ارزش سهامشان تکیه کرده‌اند. همچنین شرکت بریتانیایی Nscale نیز ماه گذشته مدارک عرضه اولیه خود را ثبت کرده و انتظار می‌رود معاملات سهام آن به‌زودی آغاز شود.

نمایندگان شرکت‌های لمبدا، کوتو و بلک‌استون به درخواست‌ها برای اظهار نظر پیرامون این موضوع پاسخی نداده‌اند.