مدیر ارشد سرمایه‌گذاری DBS: رالی هوش مصنوعی حباب نیست؛ انویدیا ارزان‌تر از تصور بازار است!

به گزارش بلومبرگ، هو وی فوک (Hou Wey Fook)، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری گروه مالی دی‌بی‌اس (DBS Group)، اعلام کرد که ارزش‌گذاری کنونی شرکت انویدیا (Nvidia) و پیش‌بینی‌های مربوط به رشد سودآوری آن به‌خوبی نشان می‌دهد سهام شرکت‌های پیشرو در حوزه هوش مصنوعی به‌هیچ‌وجه وارد محدوده حباب نشده‌اند.

بر اساس داده‌های بلومبرگ، سهام انویدیا در حال حاضر با نسبت قیمت به درآمدِ پیش‌نگر (P/E) حدود ۱۷ برابر برای ۱۲ ماه آینده معامله می‌شود. هو وی فوک این وضعیت را با روز‌های پیش از سقوط حباب دات‌کام مقایسه کرد؛ دورانی که سهام شرکت سیسکو (Cisco) با نسبت خیره‌کننده ۱۰۰ برابری دست‌به‌دست می‌شد. او در گفت‌وگو با بلومبرگ گفت: «وقتی نماد اصلی و گل سرسبد هوش مصنوعی با نسبتی زیر ۲۰ معامله می‌شود، چطور می‌توان آن را یک حباب دانست؟» او همچنین تأکید کرد که هنوز موتور محرک قدرتمند و حمایت‌های جدی برای رشد مداوم صنعت نیمه‌هادی و بازار هوش مصنوعی وجود دارد.

این مدیر ارشد سرمایه‌گذاری برای تکمیل استدلال‌های خود، به پیش‌بینی تحلیل‌گران اشاره کرد که از رشد حدوداً ۷۰ درصدی درآمدهای انویدیا در سال پیش‌رو خبر می‌دهند؛ آماری که نشان می‌دهد این بخش هنوز دچار رشد افراطی یا بادکنکی نشده و پشتوانه مالی مستحکمی دارد.

با وجود نگاه کاملاً مثبت و صعودی به سهام هوش مصنوعی، فوک به سرمایه‌گذاران توصیه می‌کند دارایی‌های فناوری خود را در کنار اوراق قرضه با درآمد ثابت و رتبه سرمایه‌گذاری قرار دهند که بازدهی بالای ۵ درصد دارند و پایداری پورتفولیو را تضمین می‌کنند. به گزارش بلومبرگ، او این رویکرد را یک «استراتژی دمبل» توصیف کرد که هدفش مهار نوسانات کلی سبد سرمایه‌گذاری است؛ به‌گونه‌ای که سهام رشدمحور حوزه فناوری در یک سمت، اوراق قرضه باکیفیت در سمت دیگر، و صندوق‌های پوشش ریسک (Hedge Funds) به همراه طلا در میانه این ساختار نقش تثبیت‌کننده را ایفا می‌کنند.

جالب اینجاست که سهام انویدیا در حال حاضر نزدیک به پایین‌ترین سطح ارزش‌گذاری خود در بیش از یک دهه اخیر معامله می‌شود؛ آن هم در حالی که انتظار می‌رود درآمد و سود خالص این غول تراشه‌ساز در سال مالی جاری حدود ۹۰ درصد یا حتی بیش‌تر رشد کند. با نسبتی زیر ۱۷ برابر سود پیش‌بینی‌شده، ضریب ارزش‌گذاری سهام در مقایسه با سال ۲۰۲۵ تقریباً نصف شده و از رقم بالای ۲۵ برابر در ماه مه گذشته فاصله گرفته است. البته جنسن هوانگ (Jensen Huang)، مدیرعامل انویدیا، در کنفرانس فناوری گلدمن ساکس (Goldman Sachs) به این قیمت‌گذاری پایین اعتراض کرده و شرکت خود را «نخستین و تنها سهام رشدی-ارزشی در جهان» نامیده است.

سهام انویدیا در پایان معاملات روز جمعه برای نخستین بار پس از ماه مه، رکورد تاریخی جدیدی به ثبت رساند و ارزش بازار این شرکت را به حدود ۵٫۷ تریلیون دلار رساند. سهام این غول فناوری در سال ۲۰۲۶ تاکنون نزدیک به ۲۷ درصد رشد را تجربه کرده است. همچنین انویدیا در تازه‌ترین گزارش سه‌ماهه خود، درآمد خیره‌کننده ۸۱٫۶ میلیارد دلاری (رشد ۸۵ درصدی نسبت به سال گذشته) را اعلام کرد که سهم بخش دیتاسنتر از آن به تنهایی ۷۵٫۲ میلیارد دلار با جهش سالانه ۹۲ درصدی بوده است.