درخشش مالی خیره‌کننده SK Hynix و بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران به سهام هوش مصنوعی

نکات کلیدی

• جیم کرامر، تحلیلگر برجسته بازارهای مالی، اعلام کرد که گزارش مالی درخشان SK Hynix نشان داد سهام شرکت‌های هوش مصنوعی با وجود بدبینی فزاینده سرمایه‌گذاران نسبت به هزینه‌های سنگین ساخت مراکز داده، همچنان می‌توانند روندی صعودی را تجربه کنند.
• کرامر ارزش‌گذاری پایین، سودآوری نیرومند، شتاب رشد و تقاضای پایدار را عوامل اصلی این جهش دانست و افزود که نتایج مالی SK Hynix نویدبخش روزهای خوبی برای رقیب آن، یعنی شرکت Micron خواهد بود.

جیم کرامر، تحلیلگر برجسته وال‌استریت، اعلام کرد که درآمدهای درخشان و فراتر از انتظار شرکت کره‌ای SK Hynix ثابت کرد سهام فعالان حوزه هوش مصنوعی همچنان توانایی رشد و جهش‌های بزرگ را دارد؛ آن هم در شرایطی که فضای عمومی بازار بیش از پیش نسبت به بازگشت سرمایه در ساخت مراکز داده غول‌پیکر ابراز تردید می‌کرد.

پس از انتشار کارنامه مالی درخشان و چشم‌انداز امیدبخش SK Hynix، ارزش سهام این غول حافظه کره جنوبی در بورس نیویورک بیش از ۱۳ درصد جهش کرد. این گزارش موفقیت‌آمیز موج مثبتی را در کل بخش تراشه‌سازی ایجاد کرد؛ به طوری که ارزش سهام Micron نزدیک به ۶ درصد، شرکت Arm حدود ۴ درصد و AMD بیش از ۳ درصد افزایش یافت. این صعود چشمگیر در برهه‌ای رخ داد که حتی عملکردهای مالی قوی نیز به‌تنهایی برای بالا کشیدن قیمت برخی سهام مرتبط با هوش مصنوعی کافی نبود، زیرا سرمایه‌گذاران همواره این پرسش را مطرح می‌کنند که آیا هزینه‌های سرسام‌آور توسعه مراکز داده سرانجام به سوددهی واقعی خواهد رسید یا خیر.

این تحلیلگر وال‌استریت در این باره گفت: «شرکت SK Hynix یک کلاس درس واقعی برگزار کرد و نشان داد که یک شرکت چگونه می‌تواند ارزش سهام خود را در بازار به اوج برساند.»

کرامر چند عامل کلیدی را برشمرد که به SK Hynix کمک کرد بر بدبینی وال‌استریت غلبه کند؛ مهم‌ترین آن‌ها، نسبت پایین ارزش‌گذاری این شرکت بود. سهام این تولیدکننده تنها با ضریب ۴ برابری سود پیش‌بینی شده برای سال ۲۰۲۷ معامله می‌شود که نشان‌دهنده تردیدهای بازار نسبت به تداوم رونق تراشه‌های حافظه بود. همین ارزش‌گذاری محافظه‌کارانه فضایی ایده‌آل را فراهم کرد تا در صورت فراتر رفتن نتایج از انتظارات، سهام شرکت با جهشی قدرتمند روبرو شود.

و SK Hynix دقیقاً فراتر از انتظارات ظاهر شد. درآمدهای این شرکت حدود ۶ درصد از برآوردهای اولیه تحلیلگران بالاتر رفت و حاشیه سود ناخالص آن به رقم خیره‌کننده ۸۵٫۷ درصد رسید. علاوه بر این، این غول تراشه‌سازی پیش‌بینی کرد که رشد عرضه محصولاتش در سه‌ماهه جاری به حدود ۲۵ درصد برسد، در حالی که این رقم در سه‌ماهه سوم ۱۰ درصد بود.

کرامر در توصیف این شتاب اظهار داشت: «شتاب فزاینده رشد برای سرمایه‌گذاران متمرکز بر رشد، بی‌نهایت جذاب و مقاومت‌ناپذیر است؛ این روند تخیل آن‌ها را پرواز می‌دهد تا تصور کنند اوضاع تا چه اندازه می‌تواند درخشان‌تر شود.»

شاید مهم‌تر از همه این بود که SK Hynix اعلام کرد بر پایه قراردادهای بلندمدت با مشتریان، تمامی ظرفیت تولید آن عملاً تا سال ۲۰۲۹ پیش‌فروش شده است. به گفته کرامر، این چشم‌انداز روشن نشان می‌دهد که تقاضا برای تراشه‌های حافظه پیشرفته که در مراکز داده هوش مصنوعی به کار می‌روند، تا چه اندازه قدرتمند و دست‌نخورده باقی مانده است.

او همچنین به برنامه‌های شرکت برای سرمایه‌گذاری سنگین در تجهیزات تولیدی جدید اشاره کرد. از نظر تاریخی، توسعه ظرفیت تولید همواره نگرانی‌هایی پیرامون مازاد عرضه و افت قیمت حافظه‌ها در بازار ایجاد می‌کرد. کرامر خاطرنشان کرد: «این بار تقاضا آن‌چنان سرسام‌آور است که هاینیکس به‌خوبی می‌داند حتی افزایش عرضه نیز عطش بازار را به این زودی‌ها سیراب نخواهد کرد. این موضوع نشان‌دهنده سطحی خارق‌العاده از اطمینان و اعتمادبه‌نفس مدیریتی است.»

این شرکت همچنین از برنامه‌های قابل توجه خود برای بازگرداندن سرمایه به سهامداران از طریق تقسیم سود نقدی و بازخرید سهام پرده برداشت؛ اقدامی که دلیل محکم دیگری برای خوش‌بینی معامله‌گران به وجود آورد.

از نگاه این تحلیلگر، ترکیب پنج‌گانه ارزش‌گذاری پایین، سودآوری نیرومند، شتاب گرفتن رشد، تقاضای پایدار و پاداش‌های جذاب به سهامداران، نقشه‌ای راهبردی برای سایر شرکت‌های حوزه هوش مصنوعی فراهم می‌کند تا بتوانند در فضایی پرچالش، اعتماد سرمایه‌گذاران را دوباره جلب نمایند.

او تأکید کرد: «اگر شرکتی بتواند از این آزمون دشوار سربلند بیرون بیاید، بازار آن را به‌عنوان یک برنده تمام‌عیار به رسمیت خواهد شناخت.»

کرامر افزود این دستاوردها نویدبخش آینده‌ای درخشان برای شرکت رقیب، یعنی Micron است که در سبد سرمایه‌گذاری بنیاد خیریه او نیز قرار دارد. او اشاره کرد که سهام Micron نیز با ضریب قیمتی پایینی معامله می‌شود و این شرکت هم قراردادهای بلندمدت مشابهی با مشتریان بزرگ خود به ثبت رسانده است. به گفته وی، با کاهش محدودیت قانونی اعطای یارانه‌های «قانون تراشه» (CHIPS Act) از تاریخ ۹ دسامبر، این پتانسیل وجود دارد که میکرون نقدینگی فزاینده خود را صرف یک طرح بزرگ بازخرید سهام کند و ارزش دارایی سهامدارانش را ارتقا بخشد.