سرنوشت سرمایه‌گذاری ۲.۵ تریلیون دلاری در دیتاسنترهای هوش مصنوعی، در گرو نتایج انتخابات آمریکا

با نزدیک شدن به انتخابات میان‌دوره‌ای در آمریکا، سرنوشت میلیاردها دلار پروژه ساخت دیتاسنتر در هاله‌ای از ابهام قرار گرفته است؛ به همین دلیل، سرمایه‌گذاران با دقت فراوان رقابت‌های انتخاباتی کلیدی را در ایالت‌هایی که ساخت‌وساز در آن‌ها هنوز آغاز نشده است، زیر نظر دارند.

چرا این موضوع اهمیت دارد: اگر نتایج انتخابات مطابق میل وال‌استریت رقم نخورد، احتمال دارد مقررات و محدودیت‌های تازه‌ای وضع شود که پروژه‌های کلیدی را مختل کند؛ اتفاقی که در ابعادی گسترده‌تر، می‌تواند تب سرمایه‌گذاری روی هوش مصنوعی را که موتور محرک بازار سهام و اقتصاد آمریکا شده است، متزلزل سازد.

نگاه دقیق‌تر: شرکت‌های وال‌استریت رقابت‌های انتخاباتی را با جزئیات کامل دنبال می‌کنند، به طوری که حتی ترکیب اعضای کمیسیون‌های خدمات عمومی و انرژی محلی نیز از دید آن‌ها پنهان نمی‌ماند.

• آریانا سالواتوره، رئیس بخش تحقیقات سیاست‌های عمومی آمریکا در Morgan Stanley، در این رابطه می‌گوید: «سرمایه‌گذاران در تلاش‌اند این موضوع را موشکافی کنند و تک‌تک ابعاد و پیامدهای آن را به‌دقت بفهمند.»

اگرچه موج مخالفت با مراکز داده در سراسر کشور دیده می‌شود، اما این حساسیت در مناطقی به اوج خود می‌رسد که چند عامل کلیدی به هم تلاقی می‌کنند:

• مکسول شولمن، تحلیلگر ارشد موسسه مشاوره‌ای Beacon Policy Advisors، اشاره می‌کند که این نگرانی‌ها بیش از همه در مناطقی پررنگ است که حجم زیادی از ساخت‌وساز در آن‌ها برنامه‌ریزی شده و هم‌زمان، رقابت انتخاباتی داغی در سطح ایالت جریان دارد که در آن نامزدها رویکردهای کاملاً متفاوتی نسبت به این موضوع دارند.

نکته پنهان در پس ماجرا: سالواتوره از Morgan Stanley تأکید می‌کند که بیش از هر چیز باید رقابت‌های فرمانداری را رصد کرد، زیرا فرمانداران و مقامات ارشد ایالتی مستقیم‌ترین و ملموس‌ترین اختیارات قانونی را برای صدور مجوز ساخت‌وساز یا جلوگیری از آن در دست دارند.

تگزاس که ۲۵ درصد از کل ظرفیت برنامه‌ریزی‌شده برای ساخت دیتاسنترها در آن قرار دارد، مهم‌ترین ایالتی است که باید تحولاتش دنبال شود.

• در این ایالت، جینا هینوخوسا از حزب دموکرات با گرگ ابوت، فرماندار جمهوری‌خواه، به رقابت می‌پردازد. هینوخوسا حامی توقف موقت ساخت دیتاسنترهای جدید تا زمان تدوین مقررات سخت‌گیرانه‌تر است؛ در مقابل، ابوت تعلیقی محدود بر صدور مجوزها اعمال کرده، هرچند منتقدان مدارکی ارائه داده‌اند که نشان می‌دهد روند صدور مجوزها همچنان به آرامی در جریان است.
• شولمن در این زمینه می‌گوید: «به باور من، تگزاس در کانون توجه قرار دارد و مهم‌ترین حوزه انتخابی به‌شمار می‌رود.»

بر اساس آمار و ارقام: تحلیلی که در ماه اکتبر توسط شرکت پژوهشی Cleanview منتشر شد نشان می‌دهد نتایج رقابت‌های انتخاباتی در ۱۰ ایالت، چارچوب مقرراتی ۶۷.۴ گیگاوات ظرفیت برنامه‌ریزی‌شده برای مراکز داده را تعیین خواهد کرد؛ رقمی که معادل ۲.۵ تریلیون دلار سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های هوش مصنوعی محسوب می‌شود.

• این میزان ظرفیت حتی از کل ظرفیت فعلی فعال در دیتاسنترهای سراسر ایالات متحده نیز فراتر می‌رود.

ردگیری جریان سرمایه: ریسک‌هایی که متوجه سرمایه‌گذاران است ماهیتی خاص و موردی دارد؛ برای مثال، وضع مقررات تازه روی پروژه‌ای که هنوز عملیات خاکبرداری آن آغاز نشده، می‌تواند موجب تأخیرهای پیاپی شود و بازپرداخت وام‌ها یا اوراق قرضه را در معرض خطر قرار دهد.

• با این حال، Morgan Stanley یادآور می‌شود که کند شدن روند ساخت تأسیسات هوش مصنوعی می‌تواند نیاز به استقراض را کاهش دهد و با تعدیل تقاضا در بازار اعتبارات، به ثبات آن کمک کند.
• برای غول‌های بزرگ دنیای فناوری یا همان Hyperscalerها، فضای نظارتی سخت‌گیرانه‌تر به این معناست که باید مدام در ایالت‌های مختلف با چالش‌های سیاسی دست‌وپنجه نرم کنند، اما در مجموع آسیب جدی نخواهند دید.
• در این میان، بازیگران کوچک‌تر حوزه هوش مصنوعی ریسک بالاتری دارند، به‌ویژه شرکت‌های ارائه‌دهنده خدمات ابری نوین (Neoclouds) که همین حالا نیز با افزایش هزینه‌ها و عقب‌نشینی برخی سرمایه‌گذاران روبه‌رو شده‌اند.

بخش انرژی‌های پاک نیز این تحولات را با دقت زیر نظر دارد. براندون هورلبات، یکی از بنیانگذاران صندوق سرمایه‌گذاری Overture VC که در حوزه فناوری‌های اقلیمی فعالیت می‌کند، می‌گوید توسعه دیتاسنترها «تقاضای چشمگیری برای خدمات شرکت‌هایی که در آن‌ها سرمایه‌گذاری کرده‌ایم به وجود آورده است.»

آنچه باید زیر نظر داشت: پیش‌بینی Morgan Stanley نشان می‌دهد پیروزی قاطع دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای، به‌ویژه اگر با موفقیت نامزدهای منتقد مراکز داده در سطح ایالتی و محلی همراه شود، بیشترین تأثیر منفی را بر روحیه سرمایه‌گذاران هوش مصنوعی بر جای خواهد گذاشت.

نگاه واقع‌بینانه: با این همه، حتی چنین سناریویی لزوماً به‌معنای ریزش گسترده در بازار سهام یا توقف سرمایه‌گذاری‌ها در هوش مصنوعی نخواهد بود.

• سالواتوره معتقد است: «چشم‌انداز کلی سرمایه‌گذاری روی تجهیزات و زیرساخت‌ها (CapEx) همچنان پابرجا و استوار باقی مانده است.»