اثر تورمی توسعه دیتاسنترهای هوش مصنوعی؛ آیا بانک مرکزی آمریکا دست‌به‌کار می‌شود؟

یک مقام ارشد فدرال رزرو صبح امروز اعلام کرد که توسعه دیتاسنترهای مرتبط با هوش مصنوعی ممکن است به تقاضای کل و در نتیجه تورم دامن بزند؛ موضوعی که می‌تواند بانک مرکزی آمریکا را به واکنش وادار کند.

اهمیت موضوع: پس از افزایش نرخ بهره در هفته گذشته، اکنون این پرسش مطرح است که فدرال رزرو تا چه حد نرخ‌ها را بالاتر خواهد برد. هرچه توسعه هوش مصنوعی بیشتر به عنوان یکی از مقصران تورم شناخته شود، نرخ بهره باید بیشتر افزایش یابد تا تقاضا و عرضه کل به تعادل برسد.

جزئیات خبر: آستن گولزبی (Austan Goolsbee)، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، در سخنرانی خود در لندن خاطرنشان کرد که شوک‌های منفی عرضه در این دهه، مکررتر و پایدارتر از گذشته بوده‌اند. این موضوع نشان می‌دهد که فدرال رزرو ممکن است نیاز داشته باشد از رویکردهای سنتی بانکداری مرکزی فاصله بگیرد.

• او همچنین پا را فراتر گذاشت و به شواهدی اشاره کرد که نشان می‌دهد رونق سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی (از جمله ساخت دیتاسنترهای عظیم، خرید نیمه‌هادی‌ها و موارد دیگر) ممکن است به تقاضای مازاد دامن بزند.
• این امر به نوبه خود به این معناست که حتی اگر شوک‌های عرضه ناشی از تعرفه‌ها و جنگ یک‌باره تلقی شوند، باز هم ممکن است نیاز به بالاتر بودن نرخ بهره باشد.

گفته‌ها: گولزبی در رویداد نهادهای پولی و مالی رسمی گفت: «من به ویژه به تورم بالا در صنایع بخش خدمات و هرگونه شواهدی مبنی بر اینکه ساخت دیتاسنترهای هوش مصنوعی از حد خود فراتر رفته و خروجی کل را بیش از ظرفیت جذب اقتصاد افزایش می‌دهد، توجه دارم.»

• او افزود: «هر یک از این موارد می‌تواند نشانه‌ای از داغ شدن بیش از حد تقاضا به شیوه قدیمی باشد و اگر تقاضا بیش از حد داغ شود، هیچ ابهامی در مورد نحوه واکنش فدرال رزرو وجود نخواهد داشت.»
• وی خاطرنشان کرد: «در سمت عرضه (نفت، تعرفه‌ها و قیمت کالاها)، پیش‌بینی‌کنندگان بیش از یک سال است که تاریخ پیش‌بینی‌شده برای رسیدن تورم به نقطه اوج و آغاز روند نزولی آن را به تعویق می‌اندازند.»
• «چه این موضوع را به جریان مداومی از شوک‌های جدید عرضه نسبت دهید و چه به پایدارتر بودن شوک‌های قدیمی نسبت به انتظارات، این وضعیت به هیچ وجه شبیه الگوی «یک‌بار برای همیشه» نیست که بتوان به سادگی از کنار آن گذشت.»

بررسی واقعیت: با توجه به اینکه شرکت‌های ارائه‌دهنده خدمات ابری (Hyperscalers) برای تامین تقاضای توان محاسباتی هوش مصنوعی پیش‌بینی نیاز به سرمایه‌گذاری‌های عظیم دارند و بازدهی بسیار بالایی را انتظار می‌کشند، مشخص نیست که آیا افزایش جزئی نرخ بهره بتواند هزینه‌ها را به اندازه‌ای کاهش دهد که تقاضا مهار شود.

اما یک نکته: حتی اگر افزایش نرخ بهره روند توسعه دیتاسنترها را کند نکند، ممکن است سایر مخارج را به اندازه‌ای کاهش دهد که تقاضا و تورم پایین بیاید.

• گولزبی در گفتگو با خبرنگاران گفت: «الزاماً اینطور نیست که هوش مصنوعی به نرخ بهره حساس باشد. آنچه باید اتفاق بیفتد این است که خروجی کل باید به تعادل برسد و با تغییر نرخ‌های بهره، تأثیر آن را در سرمایه‌گذاری کسب‌وکارها، ساخت‌وساز مسکن و کالاهای بادوام مصرفی خواهید دید.»