فراتر از رقابت تراشه‌ها؛ راه‌اندازی صندوق سرمایه‌گذاری جدید برای تأمین برق اکوسیستم AI

جیمز اچ. لی، مدیرعامل بورس تگزاس (TXSE) و برایان کیسی، مدیرعامل Westwood Holdings Group، در مراسم آغاز به کار نماد PWRX در TXSE حضور دارند.

(منبع تصویر: TXSE)

برایان کیسی، مدیرعامل شرکت مدیریت دارایی Westwood Holdings، از نزدیک نظاره‌گر جهش خیره‌کننده بخش خدمات مالی تگزاس و رونق وال‌استریت جدید در این ایالت بوده است.

طی چند سال گذشته، دالاس به کانون جدید بخش خدمات مالی آمریکا تبدیل شده است؛ به‌طوری‌که غول‌های بزرگ وال‌استریت نظیر Goldman Sachs، Morgan Stanley و JPMorgan Chase برنامه‌های گسترده‌ای را برای تأسیس دفاتر بزرگ و استخدام نیروهای متعدد در این منطقه به مرحله اجرا درآورده‌اند.

این تحول بر بستر رشد فزاینده صنایع گوناگون در تگزاس شکل گرفته است؛ ایالتی که اکنون بیشترین تعداد از ۵۰۰ شرکت برتر آمریکا (Fortune 500) را در خود جای داده و با رشد انفجاری جمعیت روبه‌رو است.

اگرچه مالیات پایین و مقررات سبک‌تر همواره از عوامل جذابیت تگزاس برای شرکت‌ها بوده، اما تلاش‌های اخیر این ایالت برای تسهیل هرچه بیشتر فضای کسب‌وکار با استقبال گسترده جامعه شرکتی همراه شده است؛ به‌ویژه در میان مدیرانی مانند Elon Musk و شرکت‌هایی چون ExxonMobil که با تفسیرها و احکام دادگاه‌های ایالت دلاور (Delaware) به چالش خورده بودند.

تلاش‌های دالاس برای تبدیل‌شدن به قطب تجاری آمریکا با افتتاح بورس سهام تگزاس (TXSE) گامی بزرگ به جلو برداشت؛ بازاری نوپا که حمایت برخی از بزرگ‌ترین سرمایه‌گذاران نهادی جهان نظیر BlackRock، Citadel و Charles Schwab را پشت سر خود دارد.

کیسی، مدیرعامل شرکت Westwood Holdings که از سرمایه‌گذاران TXSE به‌شمار می‌رود، در گفتگو با رسانه‌ها اعلام کرد که نسبت به چشم‌انداز و آینده این بازار معاملاتی جدید بسیار خوش‌بین است.

اما از دیدگاه این فعال باسابقه وال‌استریت، چه عواملی زمینه هجوم شرکت‌ها به دالاس و این تالار معاملاتی جدید را فراهم کرده است؟

کیسی در این‌باره می‌گوید: «مجموعه‌ای از مؤلفه‌های گوناگون در این زمینه دخیل هستند؛ به‌ویژه همکاری تنگاتنگ رهبران سیاسی و تجاری ایالت تگزاس.»

او در ادامه افزود: «مهم‌تر از همه اینکه ما در مرکز جغرافیایی آمریکا قرار داریم. دالاس یکی از بزرگ‌ترین و شلوغ‌ترین فرودگاه‌های جهان را دارد که امکان سفر رفت‌وبرگشت یک‌روزه به هر دو ساحل شرقی و غربی را میسر می‌کند. علاوه بر این موقعیت ترانزیتی مناسب، تگزاس با تقویت دادگاه‌های تجاری اختصاصی، تدوین قوانین مشخص برای حمایت از تصمیمات مدیران و کاهش هزینه‌های تأسیس و ثبت شرکت، به رقابت جدی با ایالت دلاور برخاسته است.»

شواهد نشان می‌دهد که این استراتژی کاملاً نتیجه‌بخش بوده است. شرکت‌های خطوط لوله Energy Transfer و توزیع سوخت Sunoco اخیراً اعلام کردند که نماد معاملاتی خود را از بورس نیویورک (NYSE) به TXSE منتقل خواهند کرد. غول خرده‌فروشی Dillard's نیز در پی تصمیم برای انتقال شرکت خود به تگزاس در سال ۲۰۲۵، از انتقال سهام خود از NYSE به بورس تگزاس خبر داد.

در این میان، مجموعه Westwood نیز نقشی کلیدی ایفا می‌کند و نخستین ETF بورس تگزاس را با نام Westwood Salient Enhanced Power & Infrastructure ETF راه‌اندازی کرده است. این صندوق، افزون بر سایر ETFهای این مجموعه که در NYSE و Nasdaq دادوستد می‌شوند، به تابلوی معاملات اضافه شده است؛ در حالی که سهام خود شرکت Westwood در بورس نیویورک عرضه می‌شود.

هم‌زمان با داغ‌تر شدن مباحث مربوط به ایمنی و گمانه‌زنی‌ها پیرامون احتمال کُند شدن شتاب پیشرفت‌ها، معاملات و سرمایه‌گذاری‌ها روی AI نیز به مراتب پیچیده‌تر شده است.

با این حال، باور بنیادی به هوش مصنوعی که NVIDIA را به باارزش‌ترین شرکت سهامی عام جهان تبدیل کرد و مخارج کلان شرکت‌های بزرگ فناوری در حوزه AI را در سال جاری به بیش از ۷۵۰ میلیارد دلار رساند، هیچ نشانه‌ای از توقف نشان نمی‌دهد.

با این حال، کیسی معتقد است در شرایطی که توجه اغلب سرمایه‌گذاران بر غول‌های فناوری و شرکت‌های سازنده تراشه متمرکز بوده، اکوسیستم تأمین انرژی که زیربنای اصلی این فناوری را تشکیل می‌دهد، اکنون جذاب‌ترین نقطه برای سرمایه‌گذاری است.

همین دیدگاه موجب شد تا Westwood این ETF جدید را برای سرمایه‌گذاری در گستره وسیعی از اکوسیستم انرژی—از نیروگاه‌های سنتی و زیرساخت‌های شبکه برق گرفته تا فناوری‌های نسل جدید—راه‌اندازی کند.

کیسی با ارزیابی روندهای چند سال اخیر خاطرنشان کرد: «اتفاقات سه سال گذشته فوق‌العاده جالب است؛ تمام تمرکز بازار بر این بود که چه کسی سریع‌ترین تراشه را تولید می‌کند و چه شرکتی بزرگ‌ترین زیرساخت ابری (Hyperscaler) را توسعه می‌دهد. همه‌چیز پیرامون عطش پایان‌ناپذیر بازار برای توان محاسباتی شکل گرفت. اما به ازای هر واحد قدرت پردازشی که ایجاد می‌شود، حجم عظیمی از زیرساخت‌های ضروری به همراه آن کشیده می‌شود؛ از توربین‌های بزرگ گازی و سرورهای خنک‌کننده با آب گرفته تا چیلرها و حتی نیروی کار متخصصی که برای ساخت و راه‌اندازی این سامانه‌ها لازم است.»

به گفته مدیرعامل Westwood، این جهش انرژی یک «پروژه توسعه ۱۰ ساله» خواهد بود که به بیش از ۶۰۰ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری نیاز دارد. او با تأکید بر چالش‌های پیش‌روی شبکه برق کنونی تصریح کرد: «مراکز داده تا سال ۲۰۳۰ به ۵۰ گیگاوات برق نیاز خواهند داشت، در حالی که در حال حاضر حدود ۲٬۰۰۰ گیگاوات پروژه در صف اتصال به شبکه سراسری معطل مانده‌اند.»

کیسی در جمع‌بندی خود افزود: «سرانجام به مرحله‌ای می‌رسید که ساخت یک تراشه سریع‌تر دیگر مشکل اصلی نیست؛ شما پیشرفته‌ترین تراشه‌ها را در اختیار دارید، اما تولید برق پایدار و زیرساخت‌های وابسته به آن چیزی نیست که بتوان با فشردن یک کلید و یک‌شبه ایجاد کرد. این فرایند سال‌ها و سال‌ها زمان می‌برد.»

او راه‌اندازی صندوق سرمایه‌گذاری متمرکز بر انرژی توسط یک شرکت مدیریت دارایی مستقر در دالاس با تیم انرژی فعال در هیوستون بر بستر بورس جدید تگزاس را نمادین دانست و آن را تجلی «فصل نوین بازارهای مالی آمریکا» نامید.

کیسی در پایان یادآور شد: «آنچه امروز در تگزاس و دالاس در جریان است، یک معجزه اقتصادی تمام‌عیار به‌شمار می‌رود.»